La invasi\u00f3n rusa de Ucrania<\/a> ha supuesto un enorme retroceso para la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial. Es una crisis \u2014la guerra\u2014 encima de otra crisis \u2014la pandemia\u2014, como el jueves explicaba la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI) Kristalina Georgieva, que se traducir\u00e1, que se est\u00e1 traduciendo ya, en menor crecimiento y m\u00e1s inflaci\u00f3n, y en un golpe al bolsillo de los ciudadanos. La combinaci\u00f3n de una crisis geopol\u00edtica, que no se resolver\u00e1 con la rapidez que algunos imaginaban, y otra sanitaria, que se resiste a desaparecer, puede resultar verdaderamente explosiva, y los organismos internacionales empiezan a alertar de sus consecuencias a medio y largo plazo.<\/p>\n Uno de ellos, el Banco Central Europeo (BCE), ratificaba tambi\u00e9n el jueves sus planes para dejar de comprar deuda de los Estados seguramente desde julio<\/a> y de subir los tipos de inter\u00e9s en alg\u00fan momento a partir de entonces. Eso significa que los Estados van a tener que pagar m\u00e1s \u2014ya han empezado a hacerlo\u2014 por sus emisiones de deuda en un momento en el que la respuesta a la pandemia los ha dejado en niveles de endeudamiento hist\u00f3ricos. Y que los millones de consumidores que durante a\u00f1os no se han preocupado por lo que suced\u00eda con la cuota mensual de su hipoteca \u2014si acaso, se iba reduciendo en cada revisi\u00f3n\u2014 volver\u00e1n a seguir la evoluci\u00f3n del eur\u00edbor y a empezar a hacer n\u00fameros. Esta semana, dicho \u00edndice, al que est\u00e1n referenciadas la mayor\u00eda de las hipotecas en Espa\u00f1a, ha vuelto por primera vez en seis a\u00f1os a terreno positivo.<\/p>\n La presidenta del BCE, Christine Lagarde, apunt\u00f3 que por ahora la subida de la inflaci\u00f3n \u2014que en marzo se situ\u00f3 de media en la eurozona en el 7,5%, frente al objetivo de estabilidad del 2%\u2014 no se est\u00e1 trasladando a los salarios, por lo que conf\u00eda en que se vaya moderando seg\u00fan avance el a\u00f1o. En el caso espa\u00f1ol, los convenios firmados hasta marzo apenas recogen una subida de salarios del 2,36%,<\/a> seg\u00fan las estad\u00edsticas del Ministerio de Trabajo a partir de 1.892 convenios que se aplican sobre casi cinco millones de trabajadores. Eso supone que los sueldos crezcan cuatro veces menos que la inflaci\u00f3n.<\/p>\n