{"id":5531,"date":"2015-12-24T07:18:15","date_gmt":"2015-12-24T07:18:15","guid":{"rendered":"http:\/\/miradordeatarfe.es\/?p=5531"},"modified":"2015-12-23T08:45:14","modified_gmt":"2015-12-23T08:45:14","slug":"bancos-electricas-y-constructoras-los-mas-perjudicados-por-el-resultado-electoral","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/miradordeatarfe.es\/?p=5531","title":{"rendered":"Bancos, el\u00e9ctricas y constructoras, los m\u00e1s perjudicados por el resultado electoral"},"content":{"rendered":"

La mayor\u00eda de los analistas coincide en que la incertidumbre sobre el nuevo Gobierno y el fantasma de una coalici\u00f3n de izquierdas perjudica a constructoras, bancos y sectores regulados<\/p>\n

La primera y principal consecuencia del resultado electoral va a ser que muchas decisiones de inversi\u00f3n y de grandes compras <\/strong>por parte de los particulares -b\u00e1sicamente de vivienda<\/strong>– se van a paralizar <\/strong>a la espera de que se aclare el confuso panorama pol\u00edtico surgido de las elecciones del domingo. Los principales perjudicados, por tanto, son los bancos<\/strong>, cuyo volumen de negocio va a seguir sin crecer, y las empresas de infraestructuras<\/strong>. En segundo lugar, la posibilidad de una coalici\u00f3n de izquierdas va a pesar sobre la cotizaci\u00f3n de\u00a0sectores regulados, en especial el\u00e9ctricas <\/strong>y Telef\u00f3nica<\/strong>. Para escapar de este marasmo, el p\u00e9ndulo vuelve a oscilar hacia empresas con gran diversificaci\u00f3n fuera de nuestro pa\u00eds.<\/p>\n

As\u00ed se reflej\u00f3 ayer en la sesi\u00f3n, en la que el Ibex sufri\u00f3 un castigo del 3,62% con estos sectores a la cabeza de las p\u00e9rdidas:\u00a0Caixabank\u00a0<\/strong>se desplom\u00f3 el 7,44%,\u00a0Aena <\/strong>perdi\u00f3\u00a0el 7,02%, Banco\u00a0Popular<\/strong>\u00a0se hundi\u00f3 el 6,9%,\u00a0Endesa<\/strong>\u00a0se dej\u00f3 el 5,3%,\u00a0Bankia<\/strong>\u00a0cay\u00f3 el 5,1%,\u00a0Santander,<\/strong>\u00a0el 4,85%, BBVA<\/strong> el 4,71%,\u00a0Sabadell\u00a0<\/strong>\u00a0el 4,67% y\u00a0OHL<\/strong>, el 4,35%. Tambi\u00e9n se sum\u00f3 a la debacle la socimi\u00a0Merlin<\/strong>, que debutaba en el Ibex y que baj\u00f3 el 6,64% ya que esta incertidumbre tambi\u00e9n pone en cuarentena la recuperaci\u00f3n del mercado inmobiliario.<\/p>\n

\u00abLa incertidumbre no es buena para la econom\u00eda, lo que no es bueno para los bancos<\/strong>\u00ab, escribe\u00a0Carlos Garc\u00eda<\/strong>, analista de Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale<\/strong>. \u00abNo obstante, destacar\u00eda que los bancos no se han beneficiado en 2015 de la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica, as\u00ed que hay otros temas que importan: vol\u00famenes, diferenciales y el nivel absoluto de los tipos de inter\u00e9s. Las noticias de hoy implican que la probabilidad de que el crecimiento del volumen sorprenda al alza es m\u00e1s reducida, dado que las grandes compras de las familias y las decisiones de inversi\u00f3n de las empresas pueden retrasarse\u00bb.<\/p>\n

\n
\"Rueda
Rueda de prensa de Pablo Iglesias.<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Eso s\u00f3lo con el escenario actual. Pero va un paso m\u00e1s lejos y\u00a0advierte finalmente que, \u00absi hay un Gobierno de izquierdas, los bancos sufrir\u00edan un impacto negativo porque una consecuencia altamente probable ser\u00eda el establecimiento\u00a0de un impuesto a la banca<\/strong>\u00ab, que ser\u00eda una de las principales exigencias que el partido de\u00a0Pablo Iglesias<\/strong>\u00a0plantear\u00eda\u00a0a\u00a0Pedro S\u00e1nchez<\/strong>\u00a0para apoyarle. Asimismo, el mercado teme que las entidades espa\u00f1olas no puedan vender sus carteras de cr\u00e9ditos morosos y otros activos de mala calidad a fondos extranjeros; Popular y Caixabank<\/strong> son los m\u00e1s afectadas,\u00a0de ah\u00ed su comportamiento de ayer.<\/p>\n

Constructoras sin obras y con deuda cara<\/h2>\n

En el caso de constructoras e infraestructuras<\/strong>, el golpe es doble: por un lado, la paralizaci\u00f3n de estas decisiones de inversi\u00f3n, tanto por parte de los inversores privados como, sobre todo, por parte de la administraci\u00f3n hasta que se forme nuevo Gobierno, para lo cual pueden ser necesarias nuevas elecciones en unos meses, como es sabido. Pero adem\u00e1s, estas empresas presentan un fuerte endeudamiento<\/strong>, como recuerda Dar\u00edo Vila<\/strong>, de\u00a0Kepler Chevuvreux<\/strong>,\u00a0al que la subida de la prima de riesgo<\/strong> pasar\u00e1 factura: ayer se dispar\u00f3 hasta 124 puntos b\u00e1sicos respecto al Bund alem\u00e1n.<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1, todas las empresas que dependen del BOE est\u00e1n ahora mismo en el limbo, lo cual incluye a\u00a0Telef\u00f3nica <\/strong>o\u00a0a las el\u00e9ctricas<\/strong>, a\u00f1ade Vila. E\u00a0incluso a las televisiones<\/strong>, que pueden verse afectadas por la ca\u00edda de la publicidad si el ciclo econ\u00f3mico vuelve a estancarse y de medidas como la vuelta de la publicidad a\u00a0TVE<\/strong>\u00a0que ha planteado Podemos.\u00a0En todos los casos, la incertidumbre sobre su regulaci\u00f3n pesar\u00e1 en su evoluci\u00f3n burs\u00e1til inmediata. Pero si adem\u00e1s toma cuerpo la alianza de izquierdas a la que este analista concede bastante credibilidad, la cosa puede ponerse mucho m\u00e1s fea.<\/p>\n

Las el\u00e9ctricas, en el punto de mira de todos<\/h2>\n

En este sentido, el sector m\u00e1s perjudicado podr\u00eda ser el el\u00e9ctrico<\/strong>.\u00a0Manuel Losa<\/strong>, de\u00a0Goldman Sachs,<\/strong>\u00a0recuerda que tanto Ciudadanos como Podemos pretenden una reducci\u00f3n de la remuneraci\u00f3n de las plantas hidroel\u00e9ctricas y nucleares, y la formaci\u00f3n morada tambi\u00e9n quiere reducir los pagos por capacidad. A su juicio,\u00a0Endesa<\/strong>\u00a0es la compa\u00f1\u00eda con m\u00e1s riesgo, ya que el 5% de sus beneficios entre 2016 y 2019 se reducir\u00edan en un 5% aproximadamente si se toman medidas de este tipo.<\/p>\n

En el otro extremo, considera que cualquier coalici\u00f3n apoyar\u00eda las renovables, puesto que PSOE, Podemos y Ciudadanos han incluido este apoyo en sus programas. Las beneficiadas ser\u00edan\u00a0Gamesa, Nordex\u00a0<\/strong>(mediante la compra de\u00a0Acciona Wind Power<\/strong>), Vestas, Acciona y\u00a0EDPR\u00a0<\/strong>como las m\u00e1s beneficiadas.<\/p>\n

Finalmente, una recomendaci\u00f3n\u00a0muy extendida nos lleva de vuelta a la crisis de la prima de 2012: refugiarse en valores con una gran diversificaci\u00f3n geogr\u00e1fica donde el grueso de los ingresos provenga de fuera de Espa\u00f1a<\/strong>. Esta recomendaci\u00f3n se hab\u00eda dado la vuelta por la pujanza de la recuperaci\u00f3n nacional y el hundimiento de los pa\u00edses emergentes donde est\u00e1n presentes las empresas espa\u00f1olas, hasta el punto de que algunas firmas recomendaban concentrar la cartera en empresas con exposici\u00f3n puramente nacional. Tras el resultado electoral, el p\u00e9ndulo vuelve a oscilar: mejor fuera que dentro de Espa\u00f1a.<\/p>\n

\nLeer m\u00e1s: \u00a0Bolsas: Bancos, el\u00e9ctricas y constructoras, los m\u00e1s perjudicados por el resultado electoral. Noticias de Mercados<\/a> \u00a0http:\/\/goo.gl\/9314bp<\/a><\/p>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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